Spořicí účty vs. státní dluhopisy: kde Vaše peníze pracují lépe?

Česká národní banka drží od podzimu 2023 základní úrokovou sazbu na 7,00 % a banky tuto situaci promítly do nabídky spořicích účtů – nejlepší dostupné sazby se pohybují mezi 5,5 % a 6,2 % p. a. bez vstupních podmínek. Zdá se to výhodně, ale je srovnání se státními dluhopisy tak jednoznačné? Retailové státní dluhopisy ČR nabízejí pro rok 2024 výnos navázaný na inflaci plus pevná přirážka 1,0 procentního bodu. Při inflaci 2,5 % je nominální výnos 3,5 % – tedy méně než spořicí účet. Jenže dluhopis má zásadní daňovou výhodu: výnosy z dluhopisů držených déle než tři roky jsou osvobozeny od daně z příjmů fyzických osob, zatímco úroky na spořicím účtu podléhají srážkové dani 15 %. Po zdanění se efektivní výnos spořicího účtu při sazbě 6 % snižuje na 5,1 %. U dluhopisu s výnosem 3,5 % drženého tři roky a déle zůstává výnos 3,5 % v plné výši. Dluhopisy navíc garantují zachování kupní síly v obdobích vyšší inflace – to spořicí účet s fixní sazbou nedokáže. Na druhé straně jsou dluhopisy méně likvidní: předčasné odkoupení je možné, ale ne vždy výhodné. Pokud potřebujete peníze kdykoli bez penalizace, spořicí účet vede. Pokud investujete na horizont tří a více let a neplánujete prostředky čerpat, daňová výhoda dluhopisu se stává klíčovým faktorem. Správná volba záleží na Vašem konkrétním daňovém pásmu, investičním horizontu a potřebě likvidity – žádná obecná rada tuto trojici nenahradí.